鋼廠煉鋼利潤(rùn)并未擺脫虧損狀態(tài)，產(chǎn)量高庫(kù)存高、利潤(rùn)低需求低的格局并沒(méi)有發(fā)生改變。進(jìn)入6、7月，市場(chǎng)處于消費(fèi)旺季，也開始邁入傳統(tǒng)季節(jié)性的去庫(kù)存階段，但兩高兩低的格局始終制約黑色金屬的反彈空間，后市還將探底。
從供應(yīng)面來(lái)看，一季度粗鋼日均產(chǎn)量略有減少，鋼材庫(kù)存過(guò)高，鋼價(jià)低迷。河北地區(qū)環(huán)保行動(dòng)是主要原因，但粗鋼產(chǎn)量下跌幅度無(wú)法改變庫(kù)存上升局面。根據(jù)中鋼協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)，2月中旬會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為168.88萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降4.1%，預(yù)估全國(guó)為196.64萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降4.8%，處于年內(nèi)較低水平。但庫(kù)存上升勢(shì)頭非常明顯，貿(mào)易商資金緊張，蓄水池的作用減弱。今年鋼材社會(huì)庫(kù)存高點(diǎn)低于去年，且下降較早，社會(huì)庫(kù)存最高點(diǎn)為2月28日的2086萬(wàn)噸;而去年最高點(diǎn)出現(xiàn)在3月15日的2250萬(wàn)噸，顯示流通企業(yè)囤貨意愿降低，庫(kù)存轉(zhuǎn)移到鋼廠，令鋼廠庫(kù)存成為壓力最大的環(huán)節(jié)。 作為黑色產(chǎn)業(yè)鏈中最為重要的原材料鐵礦石，港口庫(kù)存達(dá)到1.119億噸，再創(chuàng)歷史新高。國(guó)內(nèi)礦價(jià)已經(jīng)跌至成本線附近，方管廠家價(jià)格進(jìn)口礦庫(kù)存天數(shù)由年初的37天降至25天，補(bǔ)庫(kù)需求和成本是短期內(nèi)支撐鐵礦石大跌后能夠反彈的主要利好因素。但作為鐵礦石的進(jìn)口依賴國(guó)，鐵礦石全球市場(chǎng)供大于求，且外礦企業(yè)盈利豐厚，但鋼企日均產(chǎn)量繼續(xù)上升的空間有限，難以支撐外礦110美元的價(jià)格。鐵礦石能否站穩(wěn)110美元，是決定未來(lái)整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠衲軌蛞?jiàn)底最關(guān)鍵的價(jià)格指標(biāo)。需要注意的是，隨著鐵礦石期貨合約即將交割，由于鐵礦石期貨交割品種與鋼廠實(shí)際生產(chǎn)需求存在差異，交割品種的雜質(zhì)成分往往不能符合鋼廠生產(chǎn)需求，因而未來(lái)這部分鋼廠很可能將在期貨市場(chǎng)上賣出多單，從而進(jìn)一步拉低市場(chǎng)價(jià)格，形成焦炭上市初期由于交割問(wèn)題，焊管廠家價(jià)格帶來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格重心的下移。
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